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建材行業觀察3:旺季過半 需求未見明顯好轉
卓創資訊 2020-03-26 09:00:59

建材行業觀察先導篇:建材產品研究三問

建材行業觀察2:復產

進入3月份后,國內建筑市場本應進入到“旺季”狀態,各項施工進入到繁忙期,但由于延長春節假期及疫情控制因素影響,3月中旬后建筑企業復工才剛剛開始。進入4月份之后工地施工或進入高潮期,對鋼材的需求量或呈現明顯的增加趨勢。

銷售環節:價格進入下跌通道

從螺紋鋼、玻璃、水泥產品三個產品的價格指數對比情況來看,自進入到12月份之后三個產品共振下跌,其中螺紋鋼下跌開始的時間領先于玻璃和水泥兩個產品。

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從價格波動的趨勢看,2019年11月份到3月下旬,國內浮法玻璃,水泥,螺紋鋼三個產品最大波動幅度分別為6.95%,11.07%和15.28%。

生產環節:需求抑制生產 開工水平低于同期

在《建材行業觀察先導篇:建材產品研究三問》、《建材行業觀察2:復產》中我們曾分析過水泥粉磨環節生產的規律性特點,“。按照國家標準,水泥的質保期是3個月,因此水泥有即產即用的特點,不耐存儲”,因此水泥粉磨環節的開工水平能夠反映出市場需求的基本狀態。

截止到3月25日的最新數據,卓創資訊統計的水泥磨機開工率為43.74%,低于去年同期7.78個百分點,從建筑企業的開工情況來看,當前工地仍屬于復工的準備期,原料的進場工作仍在有序進行,仍未進入大大規模使用的狀況。

圖2

進入到2月份之后,國內混凝土的價格仍持續處于陰跌狀態,盡管當前混凝土價格仍處于高位水平,但由于需求的停滯,混凝土價格有見頂跡象。2016年之后由于環保要求的提高,砂石料緊缺造成商混用料價格的大幅提升,推高混凝土價格,2018年之后三四季度都會出現因供應短缺而造成的混凝土價格走高現象。

鋼鐵企業方面,據卓創資訊3月18日調研數據顯示,建筑鋼材生產企業高爐開工率為84.87%,較去年同期高2.33個百分點,螺紋鋼開工率為72.76%,較去年同期高0.18個百分點。為應對國內實際需求下降的現狀,國內鋼材生產企業采取降負荷生產方式,到2月下旬之后軋線開工率明顯提升,但由于需求增長緩慢,庫存方面增長明顯。

圖3

終端環節:建材市場需求大幅下滑 房地產企業面臨較大問題

受疫情因素影響,國家統計局發布的1-2月份數據顯示,房地產各項數據均出現較大幅度下滑,其中全國房地產開發投資10115億元,同比下降16.3%;房屋新開工面積10370萬平方米,下降44.9%;房屋竣工面積9636萬平方米,下降22.9%。

圖4

也就是說未來的三個月,在疫情以及春假節期延后的影響下,房地產對于建筑材料的需求將呈現出明顯的下降趨勢。中央層面多次表達“紓困不刺激”的論調,寄希望于房地產作為短期刺激經濟的手段并不現實,另外在新基建無法帶動大量建材類產品需求的背景下,鋼筋、水泥、玻璃的需求趨勢都是向下的。

宏觀周期下行背景下 商品市場“雪上加霜”

當前經濟處于周期下行階段,經濟本就面臨較大的增長壓力,這也是近幾年國家為何一直在“穩增長”的原因。席卷全球的公共衛生事件對需求市場的打擊非常明顯,全球主要的疫區國家近期紛紛采取措施防止疫情進一步擴散,國際間貿易有被阻斷的風險。盡管中國目前的疫情控制已經得到了很好的控制,但全球的疫情仍不樂觀,這將對全球供需產生較大影響,進而加劇全球“供給過剩”,全球資本市場已經做出反應,而這種反應到目前為止仍未見到明顯的見底信號。

“金三銀四”已經基本過半,后續可能存在加速趕工的情況,但由于前期銷售端被阻斷,銷售端壓力也將向投資端傳導,進而導致資金周轉壓力加大,房地產企業拿地意愿和能力將下降。盡管建安需求有一定保障,但可以預見的是房地產增速將大幅回落,房地產牛市或就此結束。

放眼全年,房地產增速下滑帶給建材市場的沖擊將會愈加明顯,建材產品壓力在下半年將逐步增大。

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